Eksklusif: Bostic mengatakan The Fed tidak dapat mengimbangi kemungkinan kenaikan pengangguran struktural
AI dapat menyebabkan tingkat pengangguran struktural yang lebih tinggi, Bostic memperingatkan. Peran The Fed terbatas dalam menangani perubahan struktural di pasar tenaga kerja, kata kepala Fed Atlanta. Ia mengatakan inklusi ekonomi tetap menjadi isu penting dalam analisis The Fed.
WASHINGTON, 24 Februari (Reuters) - Amerika Serikat mungkin sedang memasuki periode dengan tingkat pengangguran struktural yang lebih tinggi karena perusahaan menggunakan alat kecerdasan buatan (AI) untuk menghemat tenaga kerja, sebuah situasi yang berpotensi menantang di mana Federal Reserve tidak selalu dapat mengimbanginya dengan menurunkan suku bunga, kata Presiden Federal Reserve Atlanta yang akan segera mengakhiri masa jabatannya, Raphael Bostic, kepada Reuters dalam sebuah wawancara.
"Kita berpotensi berada dalam periode transformasi di mana perusahaan tidak membutuhkan sebanyak dulu jumlah pekerja," kata Bostic. Hal ini dapat meningkatkan tingkat pengangguran yang akan dianggap sebagai kondisi lapangan kerja penuh oleh The Fed dalam mengelola dua mandatnya, yaitu inflasi dan lapangan kerja. Bostic akan mengundurkan diri dari bank regional The Fed tersebut pada akhir masa jabatannya saat ini, yaitu 28 Februari.
Daripada mencoba secara artifisial menekan tingkat pengangguran agar lebih rendah dengan pemotongan suku bunga, "jika kita sedang mengalami perubahan struktural, maka kita perlu menerima kenyataan itu," kata Bostic, dan menetapkan suku bunga sesuai dengan kondisi tersebut. "Ini adalah masa yang sangat sulit untuk menjadi bank sentral dan pembuat kebijakan ... Karena perubahan struktural, angka yang sama sekarang sebenarnya mengirimkan pesan yang berbeda tentang kondisi ekonomi."
Komentar ini, yang menjadi bagian dari argumen terakhirnya bahwa biaya pinjaman tidak perlu turun jauh lagi, atau bahkan tidak perlu turun sama sekali dari level saat ini, merupakan sisi lain dari argumen yang disampaikan oleh calon Ketua The Fed Kevin Warsh, yang mengatakan bahwa suku bunga dapat turun sekarang karena ledakan produktivitas yang didorong oleh AI akan memungkinkan ekonomi menghasilkan lebih banyak dengan tenaga kerja yang lebih sedikit, suatu kondisi yang seharusnya mengurangi tekanan inflasi.
Bostic dan pejabat The Fed lainnya menyampaikan keraguan tentang bagaimana tepatnya peningkatan produktivitas ini akan berlangsung dan dalam jangka waktu berapa lama. Kepala Fed Atlanta tersebut mencatat bahwa perusahaan yang lebih produktif dapat bertahan dengan jumlah pekerja yang lebih sedikit — sebuah tren yang dapat mengubah apa yang disebut sebagai tingkat pengangguran alami, yaitu tingkat pengangguran yang dianggap konsisten dengan target inflasi 2% oleh bank sentral AS.
Para pejabat The Fed saat ini memperkirakan tingkat pengangguran jangka panjang yang mendasarinya berada di median 4,2%. Tingkat pengangguran berada di 4,3% pada bulan Januari.
Meskipun The Fed dapat merespons perubahan pengangguran yang berasal dari siklus bisnis naik-turun, respons terhadap perubahan struktural dalam permintaan tenaga kerja biasanya menjadi ranah kebijakan fiskal, yang ditetapkan oleh pejabat terpilih dan mencakup hal-hal seperti tunjangan pengangguran dan program pelatihan ulang tenaga kerja.
"Menangani masalah jangka pendek yang sebenarnya bersifat struktural dapat menempatkan kita pada risiko situasi yang jauh lebih sulit, di mana kedua mandat kita tampak bergerak ke arah yang salah," kata Bostic. Hal ini menjadi alasan mengapa ia merasa The Fed perlu terus fokus menekan inflasi yang masih sekitar satu poin persentase di atas target.
TERBUKA MENYUARAKAN KEBUTUHAN AGAR KEUNTUNGAN EKONOMI DIBAGIKAN SECARA LUAS
Perubahan di pasar tenaga kerja mungkin sudah mulai terjadi. Misalnya, lulusan perguruan tinggi baru sekarang menghadapi transisi yang lebih sulit untuk mendapatkan pekerjaan, setelah selama beberapa dekade pemegang gelar sarjana memiliki keunggulan alami dalam proses perekrutan.
Pada saat diskursus politik nasional telah bergeser menjauh dari pembahasan tentang ketimpangan, dengan pemerintahan Trump secara eksplisit tidak mendorong inisiatif terkait "keberagaman, kesetaraan, dan inklusi," Bostic mengatakan bahwa fokus berkelanjutan The Fed pada "ceruk" tertentu dalam ekonomi adalah alasan para pembuat kebijakan memotong suku bunga tiga kali tahun lalu — sesuatu yang Presiden Donald Trump minta agar bank sentral lanjutkan dengan cara yang lebih agresif.
Pemotongan suku bunga tersebut "secara eksplisit dimotivasi oleh potensi kelemahan di pasar tenaga kerja, dan bukti dari hal itu terlihat di ceruk-ceruk tertentu," kata Bostic. "Itu terlihat pada lulusan baru. Itu terlihat pada tingkat pengangguran orang Afrika-Amerika. ... Tepat pada hal-hal itulah kami memberikan perhatian dan mempertimbangkan kekhawatiran serta kondisi segmen tertentu dari populasi."
Bostic, 59 tahun, yang memiliki gelar PhD di bidang ekonomi dan merupakan presiden pertama bank regional The Fed yang berkulit hitam dan secara terbuka gay, termasuk salah satu tokoh paling vokal dalam lingkaran pembuat kebijakan bank sentral tentang pentingnya memastikan bahwa keuntungan ekonomi dibagikan secara luas. Hal ini terutama terlihat pada musim panas 2020 ketika pembunuhan George Floyd oleh polisi di Minneapolis — seorang pria kulit hitam — memusatkan perhatian publik pada isu keadilan sosial dan ekonomi.
Meskipun terjadi reaksi balik menjelang terpilihnya kembali Trump untuk masa jabatan kedua di Gedung Putih pada tahun 2024, Bostic mengatakan bank sentral tidak menghentikan penelitian atau diskusi tentang bagaimana ekonomi berjalan di berbagai wilayah geografis atau kelompok etnis. Isu-isu ini dianggap penting untuk memahami kondisi ekonomi, meskipun para pejabat juga mengakui bahwa kebijakan moneter tidak dapat menargetkan hasil yang terlalu spesifik atau sempit.
"Komite (Federal Open Market Committee) dan sistem The Fed secara keseluruhan telah cukup berkomitmen untuk berpikir lebih luas dan berbeda tentang bagaimana pasar tenaga kerja bekerja," kata Bostic, sebuah isu yang sekarang juga terkait dengan perdebatan yang sedang berkembang tentang AI dan produktivitas.
TRANSISI DI Federal Reserve
Bersama dengan Dewan Gubernur yang berbasis di Washington, yang ditunjuk oleh presiden dan dipimpin oleh ketua bank sentral yang berpengaruh, sistem The Fed juga mencakup 12 presiden bank regional yang berbagi tugas pemungutan suara dalam kebijakan moneter dan berpartisipasi dalam debat pada pertemuan penetapan kebijakan rutin, yang biasanya diadakan sekitar setiap enam minggu.
Lembaga ini secara keseluruhan telah mendapat tekanan dari pemerintahan Donald Trump untuk memberikan pemotongan suku bunga yang besar. Upaya ini ditandai oleh percobaan presiden untuk memecat Gubernur Fed Lisa Cook, penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap Ketua Fed Jerome Powell, daftar panjang kritik Kevin Warsh terhadap The Fed dan stafnya, serta bahkan seruan baru-baru ini dari penasihat ekonomi utama Gedung Putih Kevin Hassett agar tim ekonom di New York Fed "didisiplinkan" karena penelitian tarif terbaru mereka.
Raphael Bostic mengatakan ia berharap bahwa pagar pengaman yang menjaga The Fed sebagai lembaga independen, setidaknya dalam menetapkan kebijakan moneter, akan tetap bertahan. Misalnya, tidak ada indikasi bahwa staf The Fed menghindari isu-isu tertentu karena potensi dampak politik, meskipun ia mencatat adanya perhatian yang lebih besar untuk memastikan bahwa hasil penelitian bersifat "deskriptif" dan bukan "normatif."
Ia juga mengatakan bahwa Warsh, seperti ketua Fed baru lainnya, perlu membangun kepercayaan dengan staf, gubernur bank sentral lainnya, dan para presiden bank regional.
"Ia perlu memiliki hubungan dengan stafnya. Saya pikir ia perlu memiliki hubungan dengan para gubernur lain serta hubungan dengan para presiden dan lainnya," kata Bostic. "Itulah tugasnya untuk membangun hubungan tersebut dengan cara yang memungkinkan lembaga ini terus berfungsi ... Itu adalah pekerjaan bagi setiap ketua baru."
"Satu hal yang akan kita lihat adalah bagaimana, sejauh mana ada tekanan, ... ia merespons tekanan tersebut. Kita tidak akan tahu sampai kita benar-benar melihatnya," kata Bostic. "Anda pikir Anda tahu seperti apa pekerjaan itu, lalu Anda duduk di kursi tersebut, dan kemudian Anda mengetahui seperti apa pekerjaan itu sebenarnya. Sering kali tidak sama."
What's Your Reaction?
